吉宏股份是一家以创意营销为核心、技术驱动为支撑，“线上 线下”全方位集成营销综合解决方案的提供商，主营业务分为To C端-精准营销跨境电商业务、工作范围是为大客户提供全案营销的包装设计，吉宏股份并不是国企。其中，包装业务针对纸制品包装进行重点发展。公司是东南亚地区跨境电商独立站模式的佼佼者，该范围内社交电商市场占有率一直处于首位，同时，公司也是国内包装印刷行业最具竞争力的企业之一，排名为行业前五。
吉宏股份是不是国企
不是
吉宏股份的实际控制人并非国企，而是由自然人控股的企业。根据搜索结果，吉宏股份的实际控制人是庄浩，他持有厦门吉宏科技股份有限公司股份比例为18.40%。因此，吉宏股份是私企，而不是国企。
吉宏股份A+H最新分析
自2016年在深交所完成上市后，厦门吉宏科技股份有限公司(以下简称“吉宏股份”，002803.SZ)于2月6日向联交所递交招股书，计划在港股主板上市。若顺利上市，吉宏股份将成为首家完成A+H上市的跨境电商企业。
公开资料显示，从去年11月中旬开始，截至今年3月7日，吉宏股份的股价跌幅超过30%。加上近期香港股市表现并不理想，吉宏股份此时递表或难以获得较为理想的发行价格。
招股书显示，2021年至2022年及2023年9月30日(报告期内)，吉宏股份的收入分別为51.78亿、53.76亿、49.16亿;净利润分別为2.09亿、1.72亿、3.02亿;净利润(非国际财务报告准则计量)依次为2.19亿、2.37亿、3.33亿。
报告期内，吉宏股份的毛利率则分别为38.3%、40.5%、46.8%;净利润率依次为4.0%、3.2%、6.1%;经调整净利润率(非国际财务报告准则计量)依次为4.2%、4.4%、6.8%。
与此同时，1月25日，吉宏股份发布了2023年年度业绩预告，预计2023年吉宏股份的归属净利润为3.31亿-3.68亿;预计扣非净利润为3.01亿-3.39亿。
据悉，吉宏股份拥有跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务。
根据灼识谘询的资料，按于2022年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，吉宏股份作为一家以亚洲市场为战略重点的领先跨境社交电商公司，在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额为2.2%。作为中国领先的纸制快消品包装解决方案公司，按收入计，吉宏股份于2022年在中国纸制快消品销售包装解决方案公司中排名第一，市场份额为1.1%。
从招股书给出的市场份额可见，虽然吉宏控股在上述排名中位列前茅，但是所涉及的市占率都很低，这意味着在吉宏控股引以为傲的赛道上，有较多竞争者的存在。
招股书显示，报告期内，吉宏股份来自跨境社交电商业务的收入占比依次为54.7%、57.8%、63.1%;来自包装解决方案业务的收入占比亿为40.3%、36.9%、31.6%。其中，跨境社交电商业务的毛利率依次为58.0%、59.1%、64.3%;包装解决方案的毛利率依次为15.2%、15.2%、18.5%。
明显可见，跨境社交电商业务的收入比重在逐年上升。为此，这一业务也得到吉宏股份的重视，招股书显示，此次募集资金用途中，包括通过收购或内部孵化扩张品牌组合以涵盖约五至八个新品牌。
据悉，吉宏股份开拓自主品牌，并依托于电商平台及品牌网站销售自主品牌产品，但整体来看，该公司自主品牌涉及领域差异较大。
当前，吉宏股份共拥有6个品牌，涉及内衣、自行车、遮阳伞、宠物用品等。据公司介绍，其通过于2021年推出Veimia的方式对自有品牌策略進行首次测试。Veimia是一个专注于日本消费者的功能內衣品牌;2022年，收购电动自行车品牌SENADA BIKES的业务;2023年，与雨伞制造商联合打造自有的遮阳伞品牌Konciwa;同时在2023年，其与中国一家制造商合作推出宠物用品品牌PETTENA，销售的产品包括狗绳、宠物提包及远程监视器。
除了自主品牌跨度大，吉宏股份上市近8年以来，还涉猎了白酒、电子烟、ChatGPT、华为产业链、数字经济、AIGC概念、区块链、元宇宙、信创、NFT、跨境电商、字节跳动概念股、地摊经济、包装印刷、网红概念热股等多个资本市场上的热点概念。
从最新披露的业绩表现和吉宏股份近年涉猎的概念来看，吉宏股份此次急于递表港交所，或许和其连年下滑的盈利能力有关。
公开资料显示，2018年至2022年，吉宏股份的归属净利润依次为2.13亿、3.26亿、5.59亿、2.27亿、1.84亿;扣非净利润依次为2.01亿、3.14亿、5.30亿、2.01亿、1.69亿。相比之下，2021年至2022年的归属净利润依次同比下滑59.32%、19.05%;扣非净利润依次同比下滑62.02%、15.84%。
除此之外，2018年至2022年，吉宏股份的毛利率依次为43.06%、43.42%、43.12%、38.39%、40.69%。明显看出，虽然吉宏股份的毛利率在2022年开始回升，但是在过去的几年里依然是存在波动。
相反，吉宏股份的销售费用却呈现较为稳定的增长态势。2018年至2022年，吉宏股份的销售费用依次为5.99亿、7.33亿、10.61亿、14.51亿、15.75亿。2022年创下了历年来新高，是2018年的近3倍。
2023年前三季度，吉宏股份的销售费用达到了16.96亿元，同比增长34.4%，增速也创下历年来新高。
招股书显示，吉宏股份的销售及营销开支主要包括与为跨境社交电商业务在社交媒体平台投放广告有关的广告开支;销售及营销人员的员工成本;及就跨境社交电商业务支付的服务费，主要与平台技术服务费有关。其中，报告期内，广告开支占比依次为95.3%、94.7%、95.9%。
据悉，与其他电商不同，吉宏股份采取的是“货找人”的销售模式。在该销售策略下，吉宏股份需要持续投入广告，以获取庞大的线上流量。吉宏股份线上投放平台主要有TIKTOK、谷歌、Facebook及Instagram等。由于广告投入持续增加，公司营销费用出现较大幅度增加。
而持续的广告投入并未给公司带来正向回报。报告期内，公司跨境电商广告投资回报率分别为204.9%、208.3%、192.5%，呈整体下滑趋势。
除了广告投资回报率不理想，吉宏股份的存货也出现大幅增长的情况。
招股书显示，报告期内，吉宏股份的存货依次为4.22亿、4.84亿、4.11亿;存货周转天数依次为41.3天、52.5天、47.9天。其中，12个月以上的存货依次为2568.0万、4895.4万、9232.9万。此外， 2024年1月31日，吉宏股份的存货为5.02亿。
值得注意的是，回溯到过去几年便可以看出，目前吉宏股份的存货水平之高，2018年至2020年，吉宏股份的存货依次为2.06亿、2.44亿、2.91亿。
其中，跨界社交电商业务的存货占比依次为22.7%、28.3%、28.0%，存货周转天数依次为26.3天、33.4天、31.1天;包装解决方案业务的存货占比依次为62.8%、57.0%、54.4%，存货周转天数依次为49.6天、58.7天、53.8天。
吉宏股份称，2021年至2022年跨境社交电商业务的存货周转天数增加乃主要由于在公司的“滚动库存”模式下保持与跨境社交电商业务扩张一致的较高比例的存货水平所致。于2022年至截至2023年9月30日止九个月，跨境社交电商业务的存货周转天数维持相对稳定。
2021年至2022年包装解决方案业务的存货周转天数增加乃主要由于收购与宁夏回族自治区包装设施有关的存货令存货水平上升。于2022年至截至2023年9月30日止九个月，包装解决方案业务的存货周转天数减少乃主要由于2022年年末维持较高存货水平。
截至2024年1月31日，吉宏股份截至2023年9月30日的存货中的63.5%已于其后出售或使用，其余存货主要与附带贸易业务的制成品有关，以及在较小程度上与跨境社交电商业务的产品有关。
招股书显示，报告期内，吉宏股份的贸易应收款项及应收票据依次为4.28亿、4.75亿、6.05亿，与此同时，周转天数依次为33.4天、32.5天、31.7天。根据招股书披露，截至2024年1月31日，吉宏股份的贸易应收款项及应收票据为5.69亿。
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