权益类ETF规模大突破 ETF飞速发展引发行业变化

随着近年来资本市场的蓬勃发展和投资者结构的持续优化，权益类ETF规模实现了大突破，其飞速发展不仅彰显了市场活力的提升，更引发了行业的深刻变化。这一变革不仅体现在ETF产品种类的丰富和规模的扩张上，更在于其对资本市场结构、投资策略以及投资者行为产生的深远影响。

从投资的底层逻辑来看，这种可以锚定指数走势的产品，在周期性显著的市场上，市场越是下跌所带来的机会越大，堪称投资者逆向布局的利器，非常适合投资者定投。

权益类ETF迎来历史性时刻。Choice统计数据显示，境内权益类ETF总规模已突破两万亿元大关，较去年底增加3300多亿元;规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF，3月12日规模已经突破2000亿元。

在监管层大力支持长线资金入市的背景下，业内人士认为，指数基金正迎来更好的发展契机。

权益类ETF规模大增

Choice统计数据显示，截至3月8日，境内权益类ETF规模为20196亿元(剔除投向A股和港股市场以外的ETF)，突破两万亿元大关，较去年底的16813亿元，增加3383亿元。

从单只产品情况来看，2月以来，易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF的规模相继突破千亿元，规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF，最新规模超过了2000亿元。

从我国权益类ETF的发展历程来看，虽然早在2002年就开始起步，但截至2014年底，规模仅2000亿元出头。从2018年开始，指数基金迎来大发展，2021年底权益类ETF规模突破万亿元。此后发展速度不断加快，截至3月12日，ETF数量突破900只，其中投资A股市场和港股市场的有809只。

从今年以来的发展情况来看，权益类ETF爆发式增长主要缘于沪深300ETF、中证ETF等宽基ETF吸引大量资金涌入。从净申购额估算情况来看，截至3月11日，易方达基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金和华夏基金旗下沪深300ETF今年以来净申购额均超过500亿元，其中易方达沪深300ETF净申购额高达759亿元。上述四只沪深300ETF今年以来净申购额合计2502亿元。

目前公募行业总规模约为28万亿元，但从基金类型来看，绝大部分是债券基金和货币基金，权益类基金规模仅有7万多亿元，占比不到三成。在权益类ETF突破两万亿元的情况下，ETF占所有权益类基金的比例已经超过了四分之一。

对于ETF市场来说，不管是权益类ETF总规模突破两万亿元，还是单只产品规模超过2000亿元，均具有标志性意义，表明ETF已走到公募基金舞台的中央。

未来发展空间巨大

对于ETF市场来说，权益类ETF规模突破两万亿元，固然具有里程碑式的意义，但放眼未来，随着中国资本市场的不断壮大以及ETF被更多投资者熟知和参与，未来ETF发展空间还很大。

在业内人士看来，当下ETF的爆发式增长，不仅同其工具属性有关，也与当前的市场环境、经济发展趋势等因素有关。

从工具属性来看，ETF具有投资门槛较低、操作便捷、手续费低廉等特点。从投资的底层逻辑来看，这种可以锚定指数走势的产品，在周期性显著的市场上，市场越是下跌所带来的机会越大，堪称投资者逆向布局的利器，非常适合投资者定投。

从市场因素来看，受国内产业结构转型和国际环境变化的影响，资本市场呈现明显的结构性特征，板块轮动比较频繁，市场波动加大。在信息透明度增加、投资者机构化加速的情况下，市场定价变得越来越有效率，投资获取超额收益率的难度在增加。

从经济发展趋势来看，新兴产业占比不断提升，从A股市场的行业占比来看，金融、地产等传统产业的比重在降低，新兴产业的比重在提升，这增强了新兴成长指数的可投资性。

“对于普通投资者来说，如果投资日用消费品或者金融地产等传统行业，由于商业模式简单且比较成熟，通过日常生活的感知或者对财务报告的解读，就可以进行投资。但对于硬科技来说，研究门槛很高，难以沿袭过往方法进行投资。”华南某私募基金经理表示。

在沪上某基金研究人士看来，对于普通投资者来说，在新兴行业占比不断提升的背景下，买入指数基金是一个理性的选择。以创业板指数为例，尽管当年的龙头标的乐视网都退市了，但得益于东方财富、爱尔眼科、亿纬锂能等少数权重股的大涨，创业板指数自2010年推出以来，即使过去3年几乎腰斩，迄今依然可以获得近一倍的回报。

从最近几年的发展情况来看，指数化投资已成为公募基金行业的发展趋势。根据《上海证券交易所ETF行业发展报告(2024)》，2023年境内ETF市场资金净流入达5009.36亿元，较2022年增长71.11%。进入2024年，短短两个多月时间，ETF市场的规模就劲增3300多亿元，被动化投资趋势呈现加速势头。

华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，目前ETF存量规模突破2万亿元，进入高速增长阶段。投资者对ETF产品逐渐熟悉，以及主动管理类基金获取超额收益的能力逐步下降是推动ETF快速发展的主要原因。未来将有更多机构和个人投资者通过ETF进行投资，ETF的总规模有望进一步增长。

从潜在发展空间来看，摩根资产管理亚太区ETF、数位化及直销业务总监司马非预计，中国将成为亚太地区最大的ETF市场，中国ETF资产管理规模到2028年或达1万亿美元。

得ETF者得市场

风乍起，搅动一池春水。

对于公募基金行业来说，飞速发展的ETF如同一阵旋风，正在引发行业发生快速变化。

以华泰柏瑞基金公司为例，凭借对ETF的前瞻性布局，最近一年多来规模爆发式增长。以该公司旗下华泰柏瑞沪深300ETF为例，2022年底规模为775亿元，2023年规模劲增至1311亿元，今年以来又吸引近600亿元资金涌入，最新规模超过2000亿元，这相当于一家中型基金公司的总规模。

除了华泰柏瑞基金，在国内最早布局ETF市场的华夏基金同样是大赢家。从最新权益类ETF规模数据来看，华夏基金旗下两只权益类ETF规模突破千亿元。截至3月11日，华夏上证50ETF规模为1137亿元，华夏沪深300ETF为1006亿元。此外，华夏科创50ETF规模为799亿元，华夏恒生互联网ETF规模为287亿元，华夏芯片ETF规模为238亿元。

数据显示，在市场行情欠佳的背景下，华夏基金2023年的非货规模依然增长超1200亿元，其中仅华夏科创50ETF规模就激增了400多亿元。今年以来，华夏上证50ETF和华夏沪深300ETF规模分别增加了330多亿元和630多亿元，仅这两只ETF就助力规模增长近千亿元。

除了上述两家基金公司，易方达基金的表现同样抢眼。在今年以来宽基ETF规模狂飙的过程中，沪深300ETF产品中费率最低的易方达沪深300ETF规模增长最多，2023年底规模为488亿元，截至3月11日，规模增至1317亿元。根据Choice统计数据，该基金今年以来净申购额达759亿元，在全部权益类ETF中高居第一。

从最新发展情况来看，易方达基金旗下多个权益类ETF规模较大。例如，易方达创业板ETF最新规模为643亿元，易方达科创板50ETF规模为397亿元，易方达中概互联网ETF规模为312亿元。

在上述基金研究人士看来，在当前监管层大力支持长线资金入市的背景下，指数基金正迎来更好的发展契机。

从政策层面来看，指数基金具有稳定市场的作用，非常适合长期资金持有。2023年12月，财政部明确将ETF产品纳入社保基金投资范围，中央汇金也在2024年2月6日公告将扩大ETF增持范围，持续加大增持力度、扩大增持规模。

从市场环境来看，由于市场持续调整，主动权益类基金表现乏力，多数投资者投资体验较差。在市场持续震荡调整的背景下，被动指数基金成为基金公司实现规模增长的利器，把握住此次ETF发展机遇，才能在未来的发展中乘风破浪。