可转债t+0都有哪些操作技巧 可转债投资的风险大吗

在金融市场中，可转债作为一种兼具债权和股权特性的投资工具，近年来逐渐受到投资者的关注。然而，对于许多初次接触可转债的投资者来说，如何操作可转债、把握其交易技巧，以及可转债投资的风险大小，都是值得深入探讨的问题。

可转债t+0都有哪些操作技巧

1.可转债的涨跌跟正股涨跌会存在一定关系，正股上涨，可转债大概率上涨，正股下跌，可转债大概率也会下跌，所以当正股出现异动时，投资者可考虑逢低买进一定数量的正股所对应的转债，当天买入即可在当天套利卖出。

2.如果哪个行业有利好消息，正股已经有了一定的异动，投资者就可以去潜伏相关的可转债。如果正股成功的开起板块效应，那么就可以去在可转债拉升之后进行套利了。

3.有时市场暴涨的龙头会有相应的可转债，龙头经常一字涨停，缩量加速板，这个时候龙头买不进去，相应的可转债就有机会了。

由于是t+0，交易风险会比较高，投资者在必要的时候要止盈止损，而对于投资能力比较一般的投资者来说，可以选择可转债打新，可转债打新基本上可以稳赚，破发的概率比较低，可转债打新需要开通权限，开通权限需要满足申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)以及参与证券交易24个月以上这些条件。

如果在可转债新规发布前就医开通了权限，那么就不受新规的影响，可继续参与可转债的打新，投资者打新债要顶格申购，这样中签率高，顶格申购一般是中一签，中一签是1000元，投资者要往证券账户里存1000元，等待系统扣款，等可转债上市之后，可在上市第一天选择卖出获利。

可转债投资的风险大吗

可转债有风险且风险较高的，可转债并不是保本、保息的，是存在一定的风险性，比如说：公司破产无法偿还、债券被公司强制赎回、公司的股价一直下跌等，都会造成投资人的亏损。

可转债相对普通债券来说，风险还是比较大一点的，因为可转债具备债券和股票的性质，如果后面可转债转换成股票了，那么风险和股票就差不多了，所以大家在购买可转债的时候，是需要慎重一点，要考虑到自身能承受风险的能力方面。

什么是可转债

可转债就是可以转换成股票的债券。转换之前，它是债券，可以获得本金偿还和票面利息;转换之后，就变成了一定数量的股票。因此，股票价格的上涨也会带动所对应可转债价格的上涨——可转债兼具“债性”和“股性”的特点。当股票大涨时，持有可转债可以享受股票上涨带来的收益;当股票大跌时，可转债因其债券属性，会有一个安全保障底线。因此，对于投资者来说，可转债可谓是“进可攻、退可守”。

同时，对于整个市场来说，可转债也形成了“四方共赢”的局面。

对融资企业来说，可转债融资具有一定优势，主要包括：流程更短、限制更少、发行成本更低、市场接受度更高、对上市公司股价冲击更小。

对企业中小股东来说，相比定向增发，对其持股摊薄程度更小;公司顺利融资后，带来的企业良性发展也将对股价有进一步提振作用。

对可转债投资者来说，可转债违约风险低，公司促转股意愿较强、下修案例较多，对投资者友好。历史上，绝大部分可转债都是发起“强赎”以转股告终。可转债持有人“赚钱效应”良好。

对监管层来说，可转债丰富了资本市场的投资品种，满足了低风险投资者配置资产的需求，缓解了上市企业的资本约束，有助于脱虚向实，进一步增强金融服务实体经济的能力。正是由于上述原因，自2017年9月可转债信用申购以来，可转债发行数量、募集金额逐年提升，目前已成为上市公司融资最主要的工具之一。

可转债其他重要概念

1、转股价值

转股价值是指每张可转债转换成正股并卖出可以得到的金额，其单位为元。

转股价值的计算公式为：

转股价值=正股价格×100/转股价格

其中：

100是指所有可转债发行时的统一面值;

100/转股价格是指，理论上一张可转债可以转换为股票的数量。

例如：2020年1月2日，浦发银行收盘价为12.47元，可以计算出当日浦发转债的转股价值=12.47×100/15.05≈82.86(元)。

转股价值是一个动态的数值，股票交易时段，转股价值随对应正股的价格变化而变化。

转股价值的运用主要在于三方面：

一是可转债发行时判断其是否具有申购价值和配售价值。一般来说，可转债转股价值高于100元，就具备申购价值和配售价值。具体考量时，还需要结合对应正股质地、转债评级、现存可转债的折溢价率等多个因素。

二是判断可转债是否达到“强赎”、回售的标准。比如浦发转债的有条件赎回条款中提到：“在本次发行可转债的转股期内，如果公司普通股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)，经相关监管机构批准(如需)，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。”其实这句话简单理解就是：30个交易日中至少有15个交易日可转债转股价值不低于130元，即可触发强赎。

三是测算可转债溢价率。

2、溢价率

可转债溢价率是指可转债市场成交价格相对其转股价值高出的百分比。

溢价率的计算公式为：

溢价率=(转债价格/转股价值-1)×100%

例如：2020年1月2日，浦发转债的转股价值为82.86元，收盘价为110.98元，溢价率=(110.98/82.86-1)×100%≈33.94%。

一般来说，低价可转债溢价率高，是因为有债性托底，可转债跌幅远低于正股造成的;高价可转债也有溢价高的情况，它可以衡量市场对该可转债的追捧热度。溢价率越低，则说明可转债越容易跟随正股同步涨跌。

在实际运用中，溢价率也是可转债折价套利最重要的一个参考指标。