中药上市公司业绩稳定增长 中药板块龙头股票整理推荐

近年来，随着健康意识的不断提升和中医药文化的广泛传播，中药行业展现出了强劲的发展势头。在这一背景下，中药上市公司的业绩稳定增长，成为资本市场的一大亮点。这些公司在继承传统中药精髓的同时，不断推动创新研发，拓展市场份额，为投资者带来了丰厚的回报。

中药上市公司业绩普遍向好。Wind数据显示，截至3月26日，16家中药上市公司披露2023年年报。其中，14家公司实现归母净利润同比正增长，占比达87.5%。业内人士认为，在政策的驱动下，中药板块迎来新的发展阶段。

业绩稳健增长

从归母净利润规模看，白云山、华润三九和片仔癀排名前三。年报显示，2023年，白云山实现营业收入755.15亿元，同比增长6.68%;归属于公司股东的净利润为40.56亿元，同比增长2.25%。

目前，白云山拥有“大南药”“大健康”“大商业”“大医疗”四大业务板块，各大板块齐头并进。其中，大南药板块收入为108.89亿元，同比增长4.09%;大健康板块收入为111.17亿元，同比增长6.15%;大商业板块收入为527.62亿元，同比增长7.39%。公司表示，报告期内，清开灵系列、安宫牛黄丸、蜜炼川贝枇杷膏、壮腰健肾丸、小柴胡颗粒、金戈、消渴丸等产品的销售收入实现同比较快增长。

金戈是白云山的明星产品，属于大南药业务板块，报告期内给公司带来的贡献较大，达12.9亿元，同比增长22.58%，毛利率高达91.76%。而大健康板块收入主要来自王老吉凉茶。

2023年，华润三九实现营业收入247.39亿元，较上年增长36.83%。

华泰证券认为，长期看，华润三九CHC(消费者健康)业务的增长潜力在于头部品牌份额持续提升、品类扩张、渠道拓展及温和提价。而昆药业务有望通过大品种战略实现收入与净利率的快速提升，为公司业绩增长提供新动能。

片仔癀2023年实现营收100.35亿元，同比增长15.42%;归属于母公司净利润为27.84亿元，同比增长12.59%。公司核心产品片仔癀系列以及安宫牛黄丸销量增加，导致营业利润增长。

从归母净利润同比增速看，东阿阿胶、特一药业和佐力药业等公司排名居前。其中，东阿阿胶2023年实现营业收入47.15亿元，同比增长16.66%;实现归母净利润11.51亿元，同比增长47.55%。公司聚焦阿胶主业，推动业绩增长。分产品看，2023年阿胶及系列产品实现营业收入43.64亿元，同比增长17.98%。

大手笔分红

稳健业绩增长为中药上市公司分红提供了强力支撑。多家公司在发布年报的同时，发布了分红计划。多家头部企业计划大手笔分红。

东阿阿胶拟向全体股东每10股派发现金17.8元(含税)，现金分红总额为11.46亿元，占2023年度归属于上市公司股东净利润的99.6%。

白云山披露的分配方案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利7.49元(含税)，合计派发现金红利12.18亿元，现金分红比例约为30.02%。

江中药业计划现金分红比例高达62.20%。公司拟每10股分配现金红利7元(含税)，共计派发4.41亿元。公司已完成2023年前三季度利润分派，共计3.78亿元;叠加计算，2023年全年公司现金红利总额将达到8.18亿元，占2023年度合并口径归属于母公司所有者净利润的115.52%。

除了现金分红外，部分中药上市公司还涉及送转股份。华润三九公告显示，拟每10股派发现金15元(含税)，合计派发现金14.82亿元，占归属于上市公司股东净利润的51.96%。同时，公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增3股，合计转增2.96亿股。

浦银国际认为，盈利增长是持续分红的基础，具备一定成长性的公司有望实现持续分红，中长期为投资者提供更高的回报。

注重研发创新

多家中药上市公司注重研发投入，加大创新力度。例如，华润三九称，报告期内，公司围绕“定战略、做聚焦、建能力”，坚持研发创新与业务结构相匹配，多维度丰富产品管线，加快完善创新体系和机制建设，激发科技创新动能。2023年，公司研发投入8.89亿元，在研项目共计112项，主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域，在新产品立项、产品研发、产品力提升等方面取得积极进展。公司积极推动技术创新与保护，获得发明专利授权71项，实用新型专利64项。

白云山2023年投入研发费用共计7.82亿元。报告期内，集团获得盐酸达泊西汀片等药品生产批件11项，获得1.1类中药创新药养阴舒肝颗粒、儿童小柴胡颗粒等临床试验批件2项，新增1项一致性评价补充申请批件;获得各级科技奖项19项，其中国际奖项2项、国家级奖项2项。中一药业的“滋肾育胎丸的创新研究与应用”项目荣获2023年第48届日内瓦国际发明展金奖。新增省级科研平台3个、市级科研平台1个;新增国家级科研相关资质认定6个、省级科研相关资质认定10个、市级科研相关资质认定3个。

政策促进中医药传承创新，加强中医优势学科建设。今年以来，多因素推动中药板块表现较好。1月29日，国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议。会议指出，2024年将全面推行上市公司市值管理考核。

光大证券认为，振兴发展中医药是国家战略，政策推动中医药资源扩容和渗透率提升，产业加速转型升级。从投资角度看，中药国企改革将是贯穿全年的投资主线之一，建议关注相关标的;龙头中成药企业凭借品种和品牌优势，现金流充沛，业绩稳健增长，资产负债率较低，支撑企业高分红，从而持续回报股东。另外，2024年基药目录修订值得关注。

中药板块龙头股票整理前十名

一、华润三九

非处方药企业综合排名第一，拥有知名医药品牌“999”，二线蓝筹、绩优股。2023年前三季度，公司收入186.08亿，同比增长53.65%，净利润24.03亿，同比增长23.06%。2023Q3公司十大流通股东中有4个增持，其中陆股通持股5314.18万股，期末参考市值26.63亿。

2024年以来，公司股价涨了约15%。在年初以来大市比较不如人意下取得这个涨幅，很好了。

二、江中药业

他家的健胃消食片，很出名。截至2023年9月30日，社保基金115组合持股880万股，持股市值1.75亿，在十大流通股东中位列第五，注意，这是社保115组合【新进】的。

2024年以来，公司股价涨了约11%。在年初以来大市比较不如人意下取得这个涨幅，很好了。

三、东阿阿胶

东阿阿胶，与白药、同仁堂、片仔癀、白云山等为顶级重要品牌，是阿胶行业第一品牌。

截至2023Q3，公司十大流通股东中七个进行了增持，另外三个不变。陆股通持股7139.64万股，期末参考市值35.03亿。

2023年公司股价涨24.79%，截至2月7日，2024年以来股价涨21.9%，是2024年以来股价表现最好的中药公司。

四、羚锐制药

公司国内先进的橡胶膏剂药品和大型口服药生产基地。截至2023年9月30日，社保基金115组合持股950万股，持股市值1.70亿;基本养老保险基金805组合持有880万股，持股市值1.58亿;基本养老保险基金15022组合持股703万股，持股市值1.26亿。看来养老保险和社保比较喜欢这个公司。2024年以来，公司股价上涨了约11%。

五、济川药业

公司药品产品线主要围绕儿科、消化、呼吸等领域，主要产品为蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒等。

2018年-2022年，公司净利润从16.88亿增长至21.71亿，收入从72.08亿增长至89.96亿。2024年以来，公司股价涨约10%。公司PE(TTM)为12.66倍，股息率(TTM)为2.54%。

六、佐力药业

公司主要产品包括乌灵系列及百令片、中药饮片及中药配方颗粒。根据2020年度中国非处方药生产企业及产品综合统计排名显示，公司乌灵胶囊在2020年度中国非处方药品综合统计排名(中成药)“头痛失眠类”中排名第3位，控股子公司珠峰药业百令片在2020年度中国非处方药品综合统计排名(中成药)“补益类”中排名第9位。

截至2023Q3，社保403组合持有公司1024.56万股，持股市值1.12亿。2021Q4持有500万股，2022Q3增持519.83万股，2023Q2减持295.26万股，2023Q3增持300万股。

七、天士力

公司产品主要有复方丹参滴丸、养血清脑颗粒、蒂清、水林佳、注射用益气复脉(冻干)等药品。

截至2023Q3，社保114组合持有天士力2342.34万股，持股市值3.4亿。2023Q1持有1882.34万股，2023Q2增持60万股，2023Q3增持400万股，看来社保114组合比较喜欢天士力这个公司。2023年天士力股价涨63.18%，2024年以来跌约5.5%。

八、太极集团

公司是是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。

主要产品为藿香正气口服液、注射用头孢唑肟钠(益保世灵)、洛芬待因缓释片(思为普)、小金片、盐酸吗啡缓释片(美菲康)、罗格列酮钠片(太罗)、急支糖浆、复方板蓝根颗粒、通天口服液、氯化钠注射液、鼻窦炎口服液、六味地黄丸、玄麦甘桔颗粒、沉香化气片、天胶、葡萄糖注射液、散列通、消化酶片、酒石酸美托洛尔缓释片、夏桑菊颗粒、感冒清热颗粒、五子衍宗丸。

截至2023Q3，社保108组合持有公司461.44万股，持股市值2.15亿。2010Q3社保108组合就持有公司400万股了，2022Q3增持124.65万股，2023Q2减持105.08万股，2023Q3增持8.73万股。2010年就持有400万股了，至今已经13年了。

2023年公司股价涨54.56%，但2024年以来跌近20%。从最高点68.44元到现在的37.5元，下来了45%。

九、葵花药业

公司主要产品涵盖呼吸感冒系统用药、消化系统用药、风湿骨病用药、心脑血管用药、妇科用药、补益用药及健康产品。

截至2023Q3，基本养老保险基金1001组合持有公司709.99万股，持股市值1.77亿。这个也是【新进】。2019年以来，公司股价实现了连续6年上涨，2023年涨17.13%，今年以来涨约0.5%。

十、马应龙

这个公司很多人很熟悉。截至2023年9月30日，基本养老保险基金807组合持有公司581.76万股，持股市值1.34亿。注意，这个也是【新进】。马应龙也是“小而美”的代表。2023年公司股价涨8.67%，今年以来跌约3.5%。